الين الياباني: هل سيتدخّل بنك اليابان في سوق الصرف على خلفية هبوط زوج الدولار/ين الى مستوى

الين الياباني: هل سيتدخّل بنك اليابان في سوق الصرف على خلفية هبوط زوج الدولار/ين الى مستوى 83.00
التوقعات الأساسية للين الياباني: محايدة
* تعثّرت آفاق القطاع التصنيعي الياباني
* لايزال نمو الأسعار متدنّيًا في اليابان
* بلغ كلّ من زوج اليورو/دولار ومؤشر S&p500 أعلى مستوى له، في ظلّ تزايد مخاطر الإنهيار
واصل الين الياباني ارتفاعه مقابل الدولار الأميركي وسط تزايد تقديرات تدخّل بنك اليابان في معدّلات صرف العملة، ومن المرجّح أن يصوّت البنك المركزي لصالح توسيع السياسة النقدية في الأسبوع المقبل في إطار سعيه لتقليص المخاطر الهبوطية التي تهدّد المنطقة. وفي الوقت عينه، قد يحاول بنك اليابان التقليل من أهمّية الارتفاع الملحوظ الذي تشهده المعدّلات، إذ يشارف زوج الدولار/ين على بلوغ القاع السنوي القائم عند 82.86. كما من المحتمل أن تولّد تعليقات البنك المركزي موجة من التذبذبات المتزايدة، إذ يقيّم المستثمرون آفاق السياسة المستقبلية.
وبعد أن عمد البنك المركزي الى بيع 2.12 ترليون ين في الشهر السابق، من المرجّح أن يستعين بوسائل أخرى تساهم في إضعاف معدّلات الصرف بهدف موازنة المخاطر التي تهدّد الاقتصاد المنكوب. ويتوقّع على نطاق واسع أن يبقي بنك اليابان معيار معدّلات الفائدة ثابتًا عند 0.10% يوم الثلاثاء ويعمد الى توسيع برنامج إقراضه نظرًا للضعف القائم في الاقتصاد الحقيقي. في غضون ذلك، أفاد رئيس الوزراء ناوتو كان أنّ الحكومة "تتعاون بشكل وثيق" مع البنك المركزي وينسّقان جهودهما من أجل تقويض المخاطر الإنكماشية، وتعهّد "بإتّخاذ التدابير اللازمة عندما تقتضي الحاجة" لدعم الانتعاش الذي تقوده الصادرات. ومن المحتمل أن تدفع الضغوطات المتزايدة التي يفرضها الساسة بالبنك المركزي الى التدخّل في سوق الصرف للمرّة الثانية هذا العام، بيد أنّ المعدّلات ستواصل انخفاضها خلال الأجل القريب، إذ امتدّ الاتّجاه الهبوطي الكامن وراء الدولار الأميركي الى شهر أكتوبر.
وبما أنّ زوج الدولار/ين خسر التقدّم الذي سجّله في أعقاب تدخّل بنك اليابان واتّجه بثبات نحو مستوى 83.00، سيختبر ارتفاعًا من جديد قبيل صدور قرار الفائدة، في ظلّ تزايد توقّعات التدخّل في سوق الصرف. وحتّى بروز قرائن تنبع من البنك المركزي، لن يدوم أي تقدّم تختبره معدّلات الصرف والذي تقوده تخمينات الأسواق، إذ لا يزال تجّار الفوركس يتطلّعون الى تدخّل المصرف المركزي. كما يبلغ مؤشر التداول SSI التابع لزوج الدولار/ين 7.2، ما يشير الى أنّ الزوج سيواصل تراجعه، بما أنّ التّجار ينصبّون على دخول مواقع الشراء، ومن المرجّح أن تهوي معدّلات الصرف وصولاً الى القاع السنوي، بما أنّ الدولار/ين لا يزال يتّبع الإتّجاه الانخفاضي السائد منذ مطلع هذا العام. وسيؤدّي أي اختراق دون مستوى 82.86 الى ارتفاع تقديرات التدخّل، غير أنّ بنك اليابان قد يمتنع عن بيع العملة الوطنية ويتّبع نهجًا مختلفًا من أجل تقويض ارتفاع معدّلات الصرف.