للانسحاب التدريجي من برنامج التيسير الكمي الشروط مكتملة والكرة بملعب الفدرالي الامريكي

في وقت مبكر من العام الحالي , حين طرح برنانكي فكرة الانسحاب التدريجي من برنامج التيسير الكمي ، كان رد فعل الأسواق بغاية العنف , حيث تعرقل تقدم اسواق الأسهم ألأمريكية في ذات الوقت الذي ارتفعت فيه العوائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات بصورة خطيرة وغير مسبوقة . فبعد أن كانت حول 1.6 في المائة حين بدأ الحديث عن الانسحاب ألتدريجي ارتفعت خلال فترة قصيرة إلى 3 في المائة في أيلول (سبتمبر).
ونتيجة لارتفاع العوائد على السندات شاهدنا حركة قوية للأموال العائدة إلى أمريكا طلبا للعائد المضمون والمغري على هذه السندات وهذا ما أثار حينها مخاوف جدية من حدوث أزمة في الأسواق الناشئة التي تعتمد إلى حد كبير على حركات النقد ألأمريكية مثل الهند وإندونيسيا وتركيا اضافة للبرازيل .
ونتيجة لهذا الارباك الشديد والذي نتج عن مجرد اعلان النية للفدرالي للانسحاب التدرجي من التيسير الكمي خالف الفدرالي توقعات الاسواق فبل ثلاث اشهر باختياره عدم الدخول في الانسحاب التدريجي والعمل على تجهيز الاسواق للانسحاب مستقبلا من خلال الترويج لفكرة جديدة تضمن بحال اقنعت فيها الاسواق بان لا يكون الرد عنيفا على الانسحاب في سواء سوق الاسهم والسندات .
وتنص هذه الفكرة التي روج لها الفدرالي الامريكي على ان تقليص مشتريات الأصول لا يجب ان يعتبر بمثابة رفع لأسعار الفائدة،او مقدمة للرفع وإنما سيكون التقليص لأسباب فنيه تفرض على البنك أن يتوقف عن وضع السندات في الميزانيته العمومية وقد ترافق الترويج لهذه الفكرة من خلال اعطاء تأكيدات و إرشاد مسبق يبين بوضوح أن الفدرالي الامريكي لن يرفع أسعار الفائدة لفترة, الاسواق في بداية الامر لم تستوعب هذا التمييز في وقت مبكر من هذا ألعام لكنها أخذت الآن على ما يبدو تستوعب الفكرة.
والدليل المبدئي على استيعاب الاسواق لفكرة أن الفدرالي الامريكي يريد البدء بالانسحاب ألتدريجي لكنه لا يريد رفع أسعار ألفائدة تداولات الاسبوع الماضي ولغاية اليوم حيث لم يسجل انسحابات كبيرة من اسواق الاسهم الامريكية والتي لا تزال في مستويات مرتفعة على الرغم من تواجد احتمال بدء الانسحاب التدريجي من برنامج التيسير الكمي بقرار اليوم .

وبعيدا عن تعقيدات الية الانسحاب والمخاوف التي منعت الفدرالي الامريكي من اتخاذ قرار الانسحاب نتوقف امام مجموعة من المبررات التي تدعم قيام الفدرالي باتخاذ القرار المرتقب بالانسحاب التدرجي وبعض الاسباب التي قد تؤجل القرار
معدل البطالة الرئيس تراجع اخيرا إلى 7 في المائة للمرة الأولى منذ أزمة عام 2008. وقبل ستة أشهر فقط كانت هذه هي النسبة التي قال عنها بن برنانكي، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، إنها ستكون النقطة التي سيبدأ البنك عندها بالانسحاب التدريجي من برنامج التسهيل الكمي وهنا تحقق الشرط الاهم للفدرالي ،
الوظائف في القطاع الحكومي والقطاع الخاص نجحت بالانسجام بينها وتحقيق ارقام ثابته بالقراءات الاخيرة قرب مستويات 200 الف وظيفة شهريا اضف لذلك مبيعات التجزئة التي سجلت اخيرا 0.7٪ والايجابية التي تسجل على جميع قطاعات الاقتصاد الامريكي الكلي ونضيف لهذا حل الخلاف حول قضية الميزانية الامريكية والتي كانت احداهم اسباب التأجيل .
كل هذا يدعم بقوة ان نشاهد نموا معتبرا في العام القادم قد يصل فوق 3% للاقتصاد الامريكي ويعطي الفرصة المثالية للفدرالي الامريكي للتخلص من الاجراء الاستثنائي برنامج التيسير الكمي .
على الناحية الاخرى وبحال لم يرغب الفدرالي باتخاذ القرار المرتقب تتواجد بعض الاسباب او المبررات التي يمكن ان يأخذ فيها للتأجيل ، فبكل بساطة يمكن اللجوء لنقطة انخفاض التضخم اضافة لرغبة الفدرالي بمشاهدة المزيد من البراهين على التحسن الاقتصادي فبل اتخاذ القرار وبهذه الحالة سيلجأ للارتكاز على التذبذب الذي حصل بنتائج البيانات الاقتصادية خلال العام الحالي كاملا لتبرير قراره .

وحول اخر الاستفتاءات بخصوص القرار المرتقب
معظم الاقتصاديين والمحللين الذين سألتهم رويترز وبلومبيرغ اجابوا ان اجتماع هذا الاسبوع لن يشهد قرارا بتخفيض الدعم الاقتصادي. وبنسبة تصل الى 89% مقابل 11% قالو بان القرار سيتخذ اليوم .
اما عن رأينا فإننا نرى بان الشروط مكتملة لاتخاذ قرارا الانسحاب التدريجي والكرة بملعب الفدرالي وتخفيضا متواضعا قرب 10 مليار دولار كاختبار للأسواق قد يكون القرار المناسب
عن تحركات الاسواق المتوقعة
نميل لبعض التحركات المحدودة للأسواق قبل الاستماع لبرنانكي وقرارات الفدرالي هذا على الرغم من البيانات الهامة التي نترقبها من القارة ألعجوز, نتيجة استفتاء مؤسسة اي ف و لألمانيا ،وبيانات البطالة بالتزامن مع محضر اجتماع المركزي من بريطانيا .

وبالختام نحن نتوق امام يوم بالغ الاهمية وعلى الرغم من بعض الميل بن نشاهد دعما للدولار إلا ان سيناريو ردات عنيفة للأسواق خلال بيان الفدرالي اليوم غير مستبعدة ,ولهذا نميل للنصح بالبقاء على مدرجات المتفرجين لحين الانتهاء من البيان والتحركات المرافقة للحدث ,والى ان تتضح الروية الحقيقة للفدرالي الامريكي وتظهر ملامح الاتجاه العام للأسواق .

بحمد الله القرار اتى كما حللنا حرفيا
اما عن رأينا فإننا نرى بان الشروط مكتملة لاتخاذ قرارا الانسحاب التدريجي والكرة بملعب الفدرالي وتخفيضا متواضعا قرب 10 مليار دولار كاختبار للأسواق قد يكون القرار المناسب

المهم الذهب رايح وين

المفترض الخبر سلبي للذهب التاكيد يكون كسر اللو - الشرط الانتهاء من حديث برنانكي لانه قد يغير الصورة والله اعلم

شكرا اخى على التوبيك المحترم
ومبروك لبرناكى عمل حاجه نفتكره بيها قبل مايمشى

التوقيع

كن عظيماً ودوداً قبل أن تكون عظاماً ودوداً

العفو اخي وشكرا لمرورك
برنانكي وحش بمعنى الكلمه

×××

مبارك يا ابو رياد...

التوقيع

إن سقطت سبعاً, فإنهض ثمانية

بارك الله فيك ابو اوس ولا حرمنا من التشاور معك

مبروك نجاح التوقع والتحليل وشكرا على مشاركتك لنا به

بارك الله فيك ونسال الله ان يكتب لنا ولكم وللجميع التوفيق والنجاح باذن الله

التوقيع

ما شاء الله لا قوة الا بالله
سبحان الله وبحمده سبحان الله العظيم ولااله الا الله والله اكبر
لا اله الا انت سبحانك اني كنت من الظالمين
استغفر الله العظيم و اتوب اليه
(( لا اله الا الله وحده لاشريك له, الله اكبر كبيرا, والحمد لله كثيرا, سبحان الله رب العالمين ,لا حول ولا قوة الا بالله العزيز الحكيم))
((اللهم اغفر لي ,وارحمني,واهدني ,وعافني ,وارزقني))
(( الحمد لله الذي بنعمته تتم الصالحات ))((الحمد لله على كل حال))
اللهم صلى وسلم على نبيك محمد صلى الله عليه وسلم

بارك الله فيك اخي الدكتوري التوفيق من الله , ونساله ان يكون طريقنا اخضر اجمعين