التوقعات الأساسية للين الياباني: محايدة
من المحتمل أن يطغى اجتماع مجلس الإحتياطي الفدرالي المقرّر انعقاده في 18 مارس على التعليقات الجديدة الصادرة عن بنك اليابان، ويؤثّر بشكل كبير على آفاق الأجل القريب الخاصّة بزوج الدولار/ين، لاسيما وأنّه يتوقّع على نطاق واسع أن تقوم الرئيس جانيت ييلن وسائر أعضاء مجلس إدارتها بالتخلّي عن مفهوم "التأنّي" في عنصر التوجيه المستقبلي للسياسة النقديّة.
من المحتمل أن يضفي بنك الإحتياطي الفدرالي نفحة إيجابيّة أكثر على عنصر التوجيه المستقبلي، ويبدي استعدادًا أكبر لتطبيع سياسته النقديّة منتصف العام 2015، في وقت لا يزال المصرف المركزي يتحلّى بالتفاؤل أزاء الاقتصاد. في الواقع، إن توسّع الوظائف المتوافرة خارج القطاع الزراعي بمقدار 295 ألف الى جانب بلوغ معدل البطالة 5.5% من شأنه أن يرسّخ فرص زيادة بنك الإحتياطي الفدرالي معيار معدلات فائدته في يونيو، لا سيما في ظلّ اقتراب الأرقام من "المعدل الطبيعي للبطالة". مع ذلك، قد يشكّل التباطؤ الراهن المخيّم على إنفاق التجزئة / التقديري مصدر قلق متزايد بالنسبة الى المصرف المركزي، إذ فشل تراجع تكاليف الطاقة في تعزيز إستهلاك القطاع الخاصّ، أحد المحرّكات الرائدة للنمو. بالرغم من ذلك، قد تعكس التوقعات الاقتصاديّة المحدّثة الصادرة عن المصرف المركزي تباطؤ مسار دورة التطبيع، في وقت ما انفكّ بنك الإحتياطي الفدرالي يناضل لمكافحة مستويات التضخّم المتدنّية.
وفي المقابل، من الممكن أن تكون الآثار المترتّبة عن قرار فائدة بنك اليابان محدودة على زوج الدولار/ين، إذا ما التزم الحاكم
هاروهيكو كورودا بالمنهج عينه. ويقدّر أن يواصل رئيس البنك المركزي اعتناق مقاربة التريّث والترقّب، نظرًا الى ثقته التامّة بأن السياسة الراهنة كفيلة بتحقيق المستوى المستهدف للتضخّم والمحدّد عند 2%، وسيتجاهل المشاركون في الأسواق على الأرجح هذا الحدث نظرًا الى اقتراب موعد نهاية السنة الماليّة اليابانيّة للعام 2014.
مع ذلك، لا تزال الآفاق البعيدة الأجل ترجّح كفّة السيناريو الصعودي بالنسبة الى زوج الدولار/ين، إذ لا يزال مجلس الإحتياطي الفدرالي يمضي قدمًا في مخطّط التخلّي عن سياسة معدلات الفائدة الصفريّة، إلا أن أي تطوّرات جديدة تطرأ على ساحة المصرف المركزي قد تؤثّر بشكل كبير على تذبذببات الأجل القريب في وقت ما انفكّ المشاركون في الأسواق يطلقون التخمينات حول توقيت ووتيرة دورة تطبيع بنك الاحتياطي الفدرالي.
DailyFX