هل تنجح الصين في وقف الهروب الكبير للأموال خارج البلاد؟

تخيم حالة من القلق على الأسواق المالية منذ بداية العام الجاري، بفعل تكهنات اتجاه الصين لخفض قيمة العملة المحلية "اليوان"، ما شكل حالة من عدم اليقين وغياب الاستقرار.



وأشار تحليل نشره موقع " بروجيكت سنديكيت" إلى أن معظم المحللين يرون أن الصين سوف تضطر لترك اليوان للتداول بحرية في وقت ما خلال العقد المقبل، وهو ما يطرح تساؤلات حول التطورات التي ستشهدها الأسواق في غضون ذلك.

هروب رؤوس الأموال

- رغم أن الصين سجلت فائضًا تجاريًا بقيمة 600 مليار دولار في عام 2015، فإنها تشهد حالة من القلق بشأن خفض قيمة عملتها، بفعل تباطؤ النمو الاقتصادي، وتخفيف القيود المفروضة على الاستثمار في الخارج، ما أطلق العنان لسيل من تدفقات رؤوس الأموال.

- تسمح القواعد الجديدة في الصين للمواطنين بتحويل ما يصل إلى 50 ألف دولار سنويًا خارج البلاد، وهو ما يعني أنه في حال قام فرد واحد من كل 20 شخصاً بتنفيذ هذا الخيار فإن الاحتياطي النقدي الأجبي لبكين سوف ينتهي تمامًا.

- كما تستخدم الشركات الغنية بالسيولة في الصين كل الطرق اللازمة لإخراج الأموال خارج البلاد، حيث يعتبر النهج القانوني للأمر هو الإقراض باليوان واستعادة الأموال بالعملة الأجنبية.

- بينما تلجأ بعض الشركات إلى طرق غير قانونية مثل إصدار فواتير تجارية كاذبة أو مبالغ في قيمتها، وهو ما يعد شكلا من أشكال غسل الأموال.

- مع شراء الشركات الصينية خلال الفترة الماضية للعديد من المؤسسات الأمريكية والأوروبية، فإن فكرة غسل الأموال أصبحت أكثر سهولة.

- تعد التحويلات غير القانونية فكرة قديمة تعود إلى ما بعد الحرب العالمية الثانية، حينما كانت أوروبا تشهد ضوابط للنقد الأجنبي، حيث بلغت تدفقات رؤوس الأموال غير الشرعية من القارة نحو 10% من قيمة التجارة تقريبًا.

- من الصعب أن تتمكن الصين من عمل طريقة فعالة لوقف تدفقات رؤوس الأموال للخارج، بسبب أنها تعتبر واحدة من أكبر البلدان التجارية في العالم، بالإضافة لوجود حوافز قوية لدى الأشخاص والشركات لإخراج أموالهم من البلاد.

ماذا عن دور الدولة؟



- رغم الفائض التجاري الضخم للصين، اضطر البنك المركزي للتدخل بقوة في سوق الصرف لدعم سعر اليوان، وهو ما هبط بالاحتياطي النقدي الأجنبي للبلاد بمقدار 500 مليار دولار في عام 2015.

- تشير ضوابط رؤوس الأموال غير المحكمة في الصين إلى أن الاحتياطي النقدي البالغ حوالي 3 تريليونات دولار أمريكي لن يكون كافيًا لتأمين استقرار العملة إلى ما لا نهاية.

- كلما ارتفع القلق بين المستثمرين بشأن احتمالية تراجع سعر صرف العملة، كلما ازدادت رغبتهم وسعيهم لإخراج أموالهم من البلاد، وهو الخوف الذي تسبب بشكل كبير في الهبوط الحاد في سوق الأسهم الصينية منذ بداية العام الحالي.

- ترتفع حدة التكهنات في الأسواق بشأن احتمالية قيام الصين بخفض قيمة اليوان بدرجة كبيرة (10%) في خطوة واحدة، وهو ما قد يخفف الضغوط الهبوطية على سعر الصرف، إلا أن هذا الأمر سيمثل خيارًا خطيرًا لإستراتيجية الحكومة.

- يبرز الخطر الرئيسي في أن أي خفض كبير في قيمة اليوان سوف يفسر من قبل الأسواق على أنه إشارة تؤكد أن تباطؤ الاقتصاد الصيني أكبر من التوقعات، ما سيزيد من وتيرة هروب الأموال خارج البلاد.

- ترتفع الحاجة إلى تحسن التواصل بين الحكومة الصينية والأسواق العالمية، وهو ما يتطلب ضرورة وجود بيانات اقتصادية تتمتع بالمصداقية، مع حقيقة الشك الذي يخيم على الأسواق تجاه البيانات المعلنة من قبل بكين.

الربط بسلة العملات



- اهتمت الصين بدلا من التركيز على أزمة الثقة مع الأسواق العالمية إلى إعلان ربط اليوان بسلة مكونة من 13 عملة بدلا من الدولار الأمريكي فحسب، في خطوة استهدفت تخفيف الضغط الهبوطي على العملة المحلية.

- رغم إيجابية القرار من الناحية النظرية، إلا أن الممارسة الفعلية تشير إلى أن ربط اليوان بسلة من العملات سوف يزيد من أزمة الشفافية المزمنة.

- كما أن سلة العملات تحمل نفس المشاكل الموجودة في ربط الدولار باليوان، فرغم هبوط اليورو والين أمام الدولار خلال السنوات الماضية، إلا أنه في حال تراجع الدولار خلال العام الحالي فإن سلة العملات سوف تحمل سعر صرف قوي لليوان مقابل الدولار، وهو ما قد لا يكون مفيدًا.

- يعتقد التحليل أن الوضع سيكون أكثر سهولة في حال تحولت الصين إلى درجة أكثر من المرونة في سعر الصرف خلال السنوات الماضية، حينما كان وضع الاقتصاد أفضل من الوقت الحالي.

- تظهر احتمالات لقدرة السلطات الصينية على الصمود خلال العام الحالي، إلا أنه من المرجح أن تستمر رحلة هبوط اليوان الصيني، وهو ما سيؤدي لآثار سلبية كبيرة في الأسواق العالمية بأسرها.

التوقيع

آخر الأخبار اليوم تقول انخفاض احتياطيات الصين بشكل كبير بسبب تدخلها لتعزيز قيمة العملة مؤخرا بعد ان خفضتها سابقا

شكرا على هذه المعلومات الهامة جدا , كثير من التفاصيل والأخبار التي تساعد على قراءة السوق بشكل منطقي وواقعي

مشكور على التقرير سيد علي

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة alaa abulrahman

آخر الأخبار اليوم تقول انخفاض احتياطيات الصين بشكل كبير بسبب تدخلها لتعزيز قيمة العملة مؤخرا بعد ان خفضتها سابقا

الف هلا

من اليوم والى اسبوع قادم اجازة الصين بمناسبه العيد القمري

ان شاء الله بيرتاحو شوي وبيريحو الاسواق :9

التوقيع

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة صفاء العمر

شكرا على هذه المعلومات الهامة جدا , كثير من التفاصيل والأخبار التي تساعد على قراءة السوق بشكل منطقي وواقعي

كل الشكر لتواجدك

مرورك اسعدني

التوقيع

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة عثمان الشهيري

مشكور على التقرير سيد علي

كل الشكر لمرورك الكريم

تحياتي اليك يا غالي

التوقيع