زوج اليورو/الدولار الأمريكي يسير بلا هدف منتظرًا هبوب رياح البنك المركزي الأوروبي وبنك الا
الآفاق الأساسية لليورو/[عذراً, فقط الأعضاء يمكنهم مشاهدة الروابط ] الأمريكي: محايدة زوج اليورو/الدولار الأمريكي هو تهديد معقول للإختراق في حال تراجع مؤشر الدولار الأمريكي ترجّح اتّجاهات موسمية عشرين عام تمتّع اليورو/الدولار الأمريكي بقوّة أكبر في أبريل
إختبر [عذراً, فقط الأعضاء يمكنهم مشاهدة الروابط ] أسبوعًا يمكن وضعه تمامًا ضمن خانة النموذجي وسط هبوط أسواق الأسهم العالمية، مع خسارة زوج اليورو/الين الياباني -3.28%، بينما تسارع اليورو/الدولار الأسترالي واليورو/الدولار النيوزيلندي صعودًا بنسبة +1.65% و+1.45% تباعًا. في حين كان التركيز مسلّطًا على الين الياباني والضعف الواضح للسياسة النقدية لبنك اليابان، يبدو أنّ هنالك البعض ممّن يتكلّمون عن إجتماع السياسة القادم للبنك المركزي الأوروبي في 21 أبريل. الآن مع تبقي أقلّ من أسبوعين على حلول هذا الحدث، من المحتمل أن يجد التجار الأيام التي تسبق الإجتماع غير ملهمة الى حدّ ما. [عذراً, فقط الأعضاء يمكنهم مشاهدة الروابط ]
بالنسبة الى البنك المركزي الأوروبي، ليس هنالك الكثير لفعله حاليًا. دخل البرنامج الموسّع للتيسير الكمّي توًّا حيّز التنفيذ في 1 أبريل. لم يصبح برنامج عمليات إعادة التمويل البعيدة الأجل وبالتالي نظام سياسة معدلات الفائدة الأدنى نافذًا بعد؛ ولا يمكن قياس تأثيرات تلك البرامج لأشهر عدّة (بسبب تأثيرها على الاقتصاد الحقيقي). مع عدم استهداف قناة الفوركس بشكل واضح بعد الآن، يبدو وكأنّه تمّ إعطاء اليورو ترخيص ما للتحصّن بالقوّة. السؤال الذي يطرح هو الى متى؟
تسارع اليورو/الدولار الأمريكي فعلاً صعودًا من حوالى 1.0800 يوم اجتماع البنك المركزي الأوروبي في 20 مارس الى ما فوق 1.1450$ في الأسبوع السابق، ولا يزال البنك المركزي الأوروبي حتّى الآن هادئًا أزاء هذا الموضوع. مع تمركز السعر الإفتراضي الفنّي الذي يعتمده البنك المركزي الأوروبي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي للعام 2016 عند 1.0900$، يبدو وكأنّه مع اقترابنا من مستوى +5%، من الممكن أن يكون المركزي الأوروبي أكثر ميولاً للتعبير عن آرائه من دون تردّد (كما حصل عند كان السعر الإفتراضي الفنّي لليورو/الدولار الأمريكي للعام 2015 عند 1.1100$ -1.1200$).
باب اتّخاذ المزيد من الخطوات ليس مقفلاً- أظهر محضر الإجتماع الأخير للبنك المركزي الأوروبي الكثير- ولكن يبدو أنّ النتيجة المرجّحة أكثر ستكون بمثابة تخفيض جديد لمعدلات الفائدة وليس المزيد من التيسير الكمّي. من المحتمل أن يكون ذلك جزءًا من سبب عدم قدرة اليورو على التسارع صعودًا خلال الموجة الأخيرة من توترات السوق وضعف الدولار الأمريكي: ترجّح أسواق المعدلات بروز ميل نحو تخفيض جديد في المعدلات بحلول نهاية هذا العام
ترجّح الأسواق حاليًا إعلان تخفيض جديد لمعدلات الفائدة بمقدار 8 نقاط أساسية في ديسمبر 2016، وتصل هذه التوقعات الى 10 نقاط أساسية بعد شهر واحد فقط من التاريخ المذكور أي في يناير 2017 (ما من تقديرات لتخفيض المعدلات في اجتماع أبريل). من المحتمل أن ينشر البنك المركزي الأوروبي تعليقًا، في وقت من الممكن أن يؤدّي ارتفاع مؤشر اليورو المرجّح للتجارة الى تأخير توقعات تخفيض معدلات الفائدة كوسيلة لجعل معدلات الصرف "مستقرّة".
خلال المستقبل القريب، من المرجّح أن يجد البنك المركزي الأوروبي الأسواق المالية المرتبطة بالتضخم "تتمتّع بأداء أفضل"، ما يوفر فرصة للتوقف. تقدّمت أسعار نفط برنت بحوالى +55% من قيع يناير (نعم، مسائل تأثير القاعدة)، وشهد مقياس من مقاييس السوق المفضّلة لدى البنك المركزي الأوروبي للتضخم، معدل مقايضات التضخم لخمسة أعوام، إستقرارًا في الأيام الأخيرة على مقربة من 1.430%. في حال أساءت الأسواق التصرّف خلال الأجل القريب- هبوط أسعار الطاقة وتوجّه معدلات مقايضات التضخم من جديد نحو القاع السنوي القائم عند 1.311%- من المحتمل أن يحصل البنك المركزي الأوروبي على محفز إضافي في اجتماع أبريل لتهديد الأسواق وإخافة تجار اليورو الذين يعوّلون على ارتفاع الأسعار.
حتى ذلك الحين، مع كونه قريب جدًا من التوسيع الأخير لتدابير الحوافز وخمول مؤشرات السوق التي عادة ما تدلّ على تيسير جديد، من المستبعد أن يعرقل البنك المركزي الأوروبي مسار اليورو. على نحو مماثل، مع اتّباع بنك الاحتياطي الفدرالي مسارًا أبطأ للتطبيع، سيترقّب المشاركون في السوق الدلائل التالية التي ستنبع عن أكثر مصرفيين مهمّين في العالم. ستواصل رياح المصرف المركزي نثر تأثيراتها، ولكن بما أنّها بالكاد تهبّ في الوقت الحالي، يبقى اليورو سائرًا بلا هدى، على أهبّة الإستعداد للذهاب الى حيث يقوده السوق.
زوج اليورو/الدولار الأمريكي يسير بلا هدف منتظرًا هبوب رياح البنك المركزي الأوروبي وبنك الا
المواضيع المتشابهه 
