هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

نسيم الشرق

محلل اقتصادي

تاريخ التسجيل: Dec 2009

المشاركات: 6,251

خبرة السوق : 3 الى 5 سنوات

معدل تقييم المستوى: 21

22 - 03 - 2018, 10:56 AM

هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

هذا مقال هام صدر اليوم ,

مطلب رفع الفائدة خمس مرات
تشارلز ليبرمان *
ينصب تركيز المحللين معظم الوقت على بيانات الوظائف الأمريكية باعتبارها من أهم مؤشرات أداء الاقتصاد وتعافيه. إلا أن أهميتها تراجعت في هذه المرحلة من الدورة الاقتصادية لصالح مؤشرات قياس ضغوط التضخم بمختلف أصنافها.
فمعدلات أسعار الفائدة ربما تبقى منخفضة فقط في حال حافظت معدلات التضخم على ضعفها، لكنها ليست كذلك. فالظروف الاقتصادية مواتية، بل مواتية جداً، لتسارع معدلات التضخم. ويبدو جلياً أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى تسريع خطوات رفع أسعار الفائدة لكي يتجنب احتمال التخلف عن ركب مسايرة تسارع التضخم، وبالتالي التعرض لمخاطر تعريض الاقتصاد للتباطؤ بسبب رفع أسعار الفائدة المفاجئ تحت ضغوط خارجة عن سيطرته. ومن هنا فإن رفع أسعار الفائدة 4 مرات بات أكثر من مؤكد حتى أن رفعها 5 مرات بات مطلوباً.
وعندما تكون معدلات البطالة 4.1% فهذا يعني أن الحصول على العمالة صار صعباً. ومما يعزز هذا الاستنتاج أن جميع أدوات قياس حالة سوق العمل بدءاً من تقرير الوظائف ومعدلات التسرب من العمل وطلبات الإعانة الأسبوعية للعاطلين والمسوحات الميدانية، تؤكد أن العمال لا يجدون صعوبة في الحصول على وظائف بديلة. وعندما تصبح العمالة نادرة فهذا يعني أن هناك تضخماً قادماً في الأجور. وبما أن أجور العمالة تشكل النسبة الكبرى من تكاليف الخدمات والسلع، فإن أي زيادة في أجور العمالة سوف تترجم إلى تضخم في الأسعار. والعنصر غير الواضح حالياً في هذه المعادلة هو التوقيت.
والانتعاش البسيط الذي طرأ على معدلات التضخم في الأسعار حتى الآن، يوحي بأن عملية التحوّل سوف تستغرق وقتاً أطول مما يتوقع البعض. وعلى الرغم من أن علم الاقتصاد لا يقدم لنا تفسيراً حول طول زمن عملية التحوّل، فإن الاعتقاد بأن التضخم لن يسير من سيئ إلى أسوأ لأنه لا يزال حميداً حتى الآن، هو ضرب من التفكير الرغائبي. وما لم تلغ قوانين العرض والطلب كلياً، فإن ظروف سوق العمل الحالية لا بد أن تقود إلى تسريع التضخم.
ورغم الزيادة الأخيرة في معدلات العائد على سندات الخزانة الأمريكية، فإن ذلك العائد لا يزال سلبياً بعد احتساب الضرائب ومعدل التضخم. والذين يشترون السندات لا يستثمرون في الاقتصاد، بل يمنحون الحكومة الأمريكية هبات سنوية. فمتوسط معدل العائد على فئة السنوات العشر تاريخياً هو 250 نقطة أساس فوق مستوى معدل التضخم، الأمر الذي يفترض معدلاً سنوياً عند 4.5% في ظل معدل التضخم المستهدف عند 2%.
كل هذه المعطيات تزيد من أهمية بيانات التضخم في المرحلة الراهنة. وفي حال تابع تحليقه بنفس المعدلات التي كشف عنها تقرير أسعار المستهلكين والمنتجين لشهر يناير/ كانون الثاني، فسيؤكد أن معدلات أسعار الفائدة منخفضة جداً، وأن السياسة النقدية بحاجة للتعديل. وفي حال تحرك المجلس ببطء خلال عام 2018 فسوف يضطر للتحرك السريع في لحظة ما لتعويض النقص، وهو ما يقتضي أسعار فائدة أعلى بكثير قد تدخل الاقتصاد في التباطؤ. وبما أن هذه النتيجة غير مرغوب بها فسيكون من الأفضل للمجلس أن يسرع خطواته بما يتوافق مع النمو الاقتصادي لاحتواء ضغوط التضخم المتزايدة.
قد يقول البعض إن رفع أسعار الفائدة أربع أو خمس مرات يضع المجلس في صدام مباشر مع السياسة المالية. لكن هذا الصدام قادم لا محالة، طالما أن فشل المجلس في تطبيع معدلات الفائدة في التوقيت المناسب سوف يجعل الأسواق تقوم بالمهمة بدلاً عنه بالضغط على معدلات أسعار العائد على السندات نتيجة تسارع التضخم.
وربما تسهم الخطة الضريبية الهادفة إلى تشجيع الاستثمارات وإلغاء الحوافز المالية، في تخفيف بعض ضغوط التضخم عبر زيادة الإنتاجية وخفض التكاليف. لكن ما يتعلق بعجز الإنفاق الحكومي في تلك الخطة كفيل بتسريع ضغوط التضخم وتفاقم ورطة الاحتياطي الفيدرالي.
وكان المجلس قد أشار إلى رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات خلال عام 2018 بواقع 25 نقطة أساس في كل مرة. وجاء رد المستثمرين لدرء مخاطر التضخم في الإقبال على شراء السندات، وبالتالي ارتفاع معدلات العائد عليها. ولذلك فإن المجلس بحاجة إلى رفع أسعار الفائدة حالياً لضبط حركة التضخم وكبح ارتفاع العائد على السندات، وإلا فسيضطر لرفعها بتسارع أكبر يحمل معه مخاطر تهديد عمل الأسواق وبالتالي تهديد النمو الاقتصادي.

* بلومبيرج

- See more at: [عذراً, فقط الأعضاء يمكنهم مشاهدة الروابط ]

ابو بكر المصري likes this.

التوقيع

الام هي الحياه ,
الله يرحمك يا غالية

أحـمـد عـزام

مشرف سابق

تاريخ التسجيل: Jan 2009

الدولة: charts

المشاركات: 57,177

معدل تقييم المستوى: 73

رد: هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

22 - 03 - 2018, 10:57 AM

كنت متفائل بهذا الشخص بعد شهادته أن يحمل أكشن في الأسواق على غرار رئيسه الأصفر...
لكن خاب ظني فيه

نسيم الشرق and ابو بكر المصري like this.

التوقيع

إن سقطت سبعاً, فإنهض ثمانية

نسيم الشرق

محلل اقتصادي

تاريخ التسجيل: Dec 2009

المشاركات: 6,251

خبرة السوق: 3 الى 5 سنوات

معدل تقييم المستوى: 21

رد: هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

22 - 03 - 2018, 11:09 AM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة أحـمـد عـزام

كنت متفائل بهذا الشخص بعد شهادته أن يحمل أكشن في الأسواق على غرار رئيسه الأصفر...
لكن خاب ظني فيه

المشكلة الان ابا اوس ان يبدأ النفط بالصعود وتتحسن الارقام للوظائف ويرتفع التضخم
وعندها يتسارع رفع الفائدة بنصف نقطة بدل ربع وتنهار المؤشرات
وهذا السيناريوا ممكن بل مرجح

أحـمـد عـزام and مضارب طموح like this.

التوقيع

الام هي الحياه ,
الله يرحمك يا غالية

أحـمـد عـزام

مشرف سابق

تاريخ التسجيل: Jan 2009

الدولة: charts

المشاركات: 57,177

معدل تقييم المستوى: 73

رد: هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

22 - 03 - 2018, 11:20 AM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة نسيم الشرق

نعم, لذلك بالأمس كتبت النفط الخام فوق مستويات 65$ و هذا ما كنت متخوف منه ضمنيا ً...
من ناحية العمل, أعتقد متجهين لتحسن, لأنه واضح ثقتهم بسوق العمل
بينما النفط و التضخم, لا أعلم إن سيكون للنفط رد فعلي سلبي مع حال توتر العلاقات الصينية الأمريكية

بالنسبة للتحركات, لا أعلم لماذا أميل إلى أن ترامب لن يكمل ولايته لو إرتفعت تواترات الأحداث الآخيرة حول analytic cambridge. قد يكون التصويت مزيف فعلا ً !
هناك أخبار تؤكد بأن تصويت نيجيريا الرئاسي الآخير كان متلاعب به من نفس المنظمة. لو حصل فقد تسقط الأوراق خاصة بعد إقالة نيس الرئيس التنفيذي !

الإختناق الحاصل في الأسواق يخيفني جدا ً...

صباحك أرجواني صديقي...

نسيم الشرق likes this.

التوقيع

إن سقطت سبعاً, فإنهض ثمانية

نسيم الشرق

محلل اقتصادي

تاريخ التسجيل: Dec 2009

المشاركات: 6,251

خبرة السوق: 3 الى 5 سنوات

معدل تقييم المستوى: 21

رد: هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

22 - 03 - 2018, 11:42 AM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة أحـمـد عـزام

حتى البركسيت ايضا خضعت للتلاعب من القناه الرابعة البريطانية
لا نستبعد يوما يلغى الاستفتاء ويعاد من جديد

أحـمـد عـزام likes this.

التوقيع

الام هي الحياه ,
الله يرحمك يا غالية

Star-FX

موقوف

تاريخ التسجيل: Aug 2013

المشاركات: 1,873

معدل تقييم المستوى: 0

رد: هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

22 - 03 - 2018, 11:43 AM

واضح انه شخص ضعيف و اراد ان يمسك العصا من المنتصف

ايهم

عضو مـتـمـيـز

تاريخ التسجيل: Feb 2008

المشاركات: 8,217

معدل تقييم المستوى: 25

رد: هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

22 - 03 - 2018, 11:58 AM

يظهر ان سياسته تختلف عن كل من سبقه هو يريد التعامل مع الوضع اللحظي للتضخم بكل اجتماع وقرار لا مع التوقعات المستقبلية قالها (ضغوط الاجور هي حتى الان معتدلة لذلك نريد برفع الفائدة ان نتحاشى السرعة في اقرارات الرفع ولكن ايضا سنتحاشى التباطؤ.)

أحـمـد عـزام

مشرف سابق

تاريخ التسجيل: Jan 2009

الدولة: charts

المشاركات: 57,177

معدل تقييم المستوى: 73

رد: هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

22 - 03 - 2018, 12:04 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة ايهم

يلين هلكتنا بعبارة متابعة الأرقام الإقتصادية لرفع الفائدة, بقصد بالرفع قبل الآخير

التوقيع

إن سقطت سبعاً, فإنهض ثمانية

ايهم

عضو مـتـمـيـز

تاريخ التسجيل: Feb 2008

المشاركات: 8,217

معدل تقييم المستوى: 25

رد: هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

22 - 03 - 2018, 12:55 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة أحـمـد عـزام

يلين هلكتنا بعبارة متابعة الأرقام الإقتصادية لرفع الفائدة, بقصد بالرفع قبل الآخير

هي عبارات الهاء للاسواق لا اكثر لازال هنا رفع للفائدة ومزيد من الرفع وهناك سياسات تخفيف ولم يصلوا لبدء الرفع ,,قد يكون الاستثناء اليوم من بيرطانيا باشارات معينة

أحـمـد عـزام

مشرف سابق

تاريخ التسجيل: Jan 2009

الدولة: charts

المشاركات: 57,177

معدل تقييم المستوى: 73

رد: هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

10#

22 - 03 - 2018, 01:15 PM

اقتباس:

المشاركة الأصلية كتبت بواسطة ايهم

100%, إمتصاص السوق مهم جدا ً.
لكن من أميركا مُبالغ فيه دائما ً...

رفعة معدلات الفائدة قبل الماضية كان بعد تكرار عبارة متابعة البيانات الإقتصادية بشكل لا يُصدق و ممل !!!

بريطانيا قد تتجه لرفع الفائدة في مايو كما هو متوقع, الكفة حينها سيكون بوعود البنك لإستمرار عمليات الرفع أم أن الرفع إستثنائي لكبح جماح التضخم...

الدورة الإقتصادية مصيرها تنتهي

التوقيع

إن سقطت سبعاً, فإنهض ثمانية

المواضيع المتشابهه
الموضوع	كاتب الموضوع	المنتدى	مشاركات	آخر مشاركة
عرض باول و رفع الفائدة	أحـمـد عـزام	منتدى تداول العملات العام	50	22 - 03 - 2018 12:47 PM
الدولار لم يشفع له رفع الفائدة 4 مرات خلال عام 2017 وهابط	احمد ريان	منتدى تداول العملات العام	5	29 - 12 - 2017 01:27 AM
عضو الفدرالي الأمريكي وليامز <الرفع ثلاث مرات لمعدل الفائدة	ايهم	منتدى تداول العملات العام	0	07 - 05 - 2017 01:37 PM
توقع مريل لينش رفع الفائدة الامريكية 4 مرات خلال 2016م .	eiad2211	منتدى الاسهم السعودية	0	17 - 12 - 2015 03:41 PM

هل اخطأ باول امس ؟ مطلوب رفع الفائدة 5 مرات وليس ثلاث

التوقيع

التوقيع

التوقيع

التوقيع

التوقيع

التوقيع

التوقيع

روابط سريعة