النفط عند 75 دولار: العوامل الخمسة التي تدفع السعر

أحـمـد عـزام

مشرف سابق

تاريخ التسجيل: Jan 2009

المشاركات: 57,177

الدولة: charts

معدل تقييم المستوى: 73

30 - 04 - 2018, 08:34 AM

النفط عند 75 دولار: العوامل الخمسة التي تدفع السعر

ارتفعت أسعار النفط إلى 75 دولاراً للبرميل للمرة الأولى منذ أربع سنوات. لكن ما الذي دفع هذا الارتفاع وهل سيستمر؟ فيما يلي المجالات الرئيسية الخمسة للمشاهدة:

1. العرض والطلب
إن أبسط سبب لارتفاع أسعار النفط هو أن الأسواق قد شددت بشكل ملحوظ خلال الـ 18 شهرا ً الماضية. وقد تم التخلص من مخزونات النفط الخام التي تراكمت خلال تخمة الفترة 2014-2016 بسبب الطلب القوي نتيجة للاقتصاد العالمي المزدهر وتخفيضات العرض من قبل أوبك وروسيا.

وكانت وكالة الطاقة الدولية قد قالت الأسبوع الماضي إن أوبك قد تعلن قريباً "إنجاز المهمة" إذا كانت تستهدف خفض مخزونات النفط العالمية لتتماشى مع متوسط الخمس سنوات.

يعتقد البعض أن التقليل من شأن السوق هو ارتفاع الطلب بأكثر من 5 ملايين برميل في اليوم ، أو أكثر من 5 في المائة ،في السنوات الثلاث الماضية، مع توقع ارتفاع استهلاك النفط العالمي 100 مليون برميل في اليوم للمرة الأولى في وقت لاحق. هذا العام. وهذا يعني أنه ينبغي أن تكون هناك حاجة إلى وجود مخزونات أعلى لتوفير نفس العدد من أيام تغطية مصافي تكرير النفط.

وقال أوليفر جاكوب من بتروماتريكس: "لقد تم تطهير العبوة إلى حد كبير". "السوق ليست ضيقة للغاية ولكن مع وفرة يتم التخلص من الظروف هناك لتحسين السعر."

2. أوبك وروسيا
إذا ما عادت مخزونات النفط إلى مستوياتها الطبيعية القريبة، فهل ستعمل "أوبك" وروسيا على إنهاء تخفيضات الإمدادات ، التي أزالت 1.8 مليون برميل في اليوم على الأقل من السوق منذ بداية عام 2017؟

معظم التجار والمحللين لا يعتقدون ذلك. وفي الوقت الذي أعربت فيه موسكو عن قلقها بشأن تأثير النفط +70 دولار على تحفيز الإمدادات المنافسة مثل الصخر الزيتي الأمريكي، يبدو من المضمون الآن التمسك بمنظمة "أوبك"، التي أشارت المملكة العربية السعودية أنها تعتقد أن هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به.

تحدث خالد الفالح، وزير الطاقة السعودي، عن الحاجة إلى تحفيز استثمار أكبر في الإمدادات الجديدة. كما تقوم المملكة بإعداد قائمة بشركات النفط الحكومية، أرامكو السعودية، والتي من المرجح أن تستفيد من ارتفاع أسعار النفط. كما أنها تطرح إصلاحات اجتماعية واقتصادية واسعة النطاق في البلدللغاية.

وقال بيل فارن-برايس في "سياسة استخبارات البترول": "لم تكن هناك أي إشارة من منظمة" أوبك "بأنها تريد تغطية هذا الارتفاع".

"لدى المملكة العربية السعودية مصالح على المدى القصير في ارتفاع أسعار النفط لأسباب متعددة، بما في ذلك أرامكو. ولكنها تمر أيضًا بمرحلة حساسة من الإصلاح ، وهناك دوائر انتخابية ستجد هذه الأمور صعبة للغاية. إن وجود إيرادات إضافية في هذا الوقت يساعد بالتأكيد ".

3. المخاطر الجيوسياسية
يراقب سوق النفط دائما ً عن كثب مخاطر الإمدادات التي يمكن أن تقلب التوازن الدقيق بين العرض والطلب. ولكن عندما تكون الإمدادات بالفعل ضيقة نسبياً، فإنها يمكن أن تأخذ أهمية كبيرة.

إن الخطر الأكثر إلحاحا هو الإمكانية الحقيقية لقيام دونالد ترامب ،الرئيس الأمريكي ، باختيار الانسحاب من الصفقة النووية الإيرانية وإعادة فرض العقوبات على صادراتها النفطية. حيث من المتوقع أن يتخذ قراراً في الشهر المقبل، وقال رئيس فرنسا إيمانويل ماكرون، هذا الأسبوع إنه يتوقع أن تفعل الولايات المتحدة ذلك.

وثانيا ، فنزويلا ، حيث انخفض إنتاج النفط بمقدار 500 ألف برميل على الأقل في اليوم بسبب الأزمة الاقتصادية والسياسية في البلاد، مع وجود القليل من الدلائل على أن شركة النفط الحكومية (PDVSA) ستتمكن من عكس هذا الاتجاه.

هناك أيضاً خطر فرض عقوبات أمريكية إضافية على حكومة نيكولاس مادورو، التي يمكن أن تستهدف إمدادات النفط ، في أعقاب الانتخابات المقررة الشهر المقبل.

والثالث هو الصراع بين المملكة العربية السعودية ومتمردي الحوثيين في اليمن. وصعد الحوثيون الذين يحظون بتأييد من ايران - عضو زميل في منظمة أوبك ومنافس السعودية الرئيسي في المنطقة - هجمات تستهدف البنية التحتية للنفط في السعودية فيما ينظر اليه على أنه محاولة مباشرة لتعطيل شريان الحياة لاقتصادها.

ومع استهداف الصواريخ التي يطلقها الحوثيون الرياض ، فإن احتمال حدوث أي توتر مباشر في الإمدادات أو تصاعد حدة التوتر بين السعودية وإيران حقيقي.

أخيراً ، ليبيا ، حيث انتعش إنتاج النفط إلى حوالي 1 مليون برميل يومياً، تظل غير مستقرة إلى حد كبير بعد سبع سنوات من اندلاع حربها الأهلية.

وقد ساعدت كل هذه السيناريوهات في الحفاظ على العرض في ظل أسعار النفط، حيث حذر أحد كبار المحللين النفطيين من أن المخاطر الجيوسياسية في سوق النفط مرتفعة.

وقال غاري روس ، رئيس قسم النفط في شركة "ستاندارد آند بورز جلوبال بلاتس" ومؤسس "بيرا إنرجي": "إنه وضع صعودي بشكل لا يصدق حيث تتم إعادة النظر في عقوبات إيران ، وانتخابات فنزويلا في 20 مايو ، والوضع في اليمن وليبيا".
"الخطر يلوح من كل جانب الآن أكبر مما كان عليه خلال الربيع العربي."

4. صناديق التحوط
وقد تم جذب صناديق التحوط والمضاربين الآخرين للنفط هذا العام ولكن فقط جزئيا بسبب المخاطر الجيوسياسية. كان المستثمرون بالفعل في السوق بشكل كبير، بعد أن تمكنوا من بناء مركز قياسي في النفط الخام في بداية العام.

في حين أن موقف المضاربة الكبير عادة ما يكون إشارة تحذير إلى أن السوق أصبح غير متوازن ، مما يزيد من خطر البيع إذا حصل التجار على أرباح بشكل جماعي ، حتى الآن هذا العام لم يحدث.

ويقول المصرفيون إن السبب في ذلك هو أن معظم الأموال الآتية إلى النفط هي أموال نقدية على المدى الطويل تحاول أن تلعب في ما يسمى بأصول "الدورة المتأخرة" مثل السلع، التي تميل إلى الأداء الجيد بعد فترة طويلة من التوسع الاقتصادي.

والحجة هي أنه على الرغم من أن الأسهم قد تكون قد أصبحت مفرطة في التوسع بعد أن كانت في اتجاه صعودي منذ عام 2009 ، فإن السلع تتأخر في الدورة الاقتصادية عندما يختبر النمو المتصاعد قدرة العرض على مواكبة الطلب.

كما تحصد صناديق التحوط فوائد التحول في هيكل السوق بسبب تشديد الإمدادات ، مما يتسبب في تداول العقود الفورية فوق تلك الخاصة بالتسليم في المستقبل. وهذا يتيح للمستثمرين كسب عائد منتظم عن طريق طرح العقود كل شهر

5. الصخر الأمريكي
فالصخر الزيتي الأمريكي يفوق توقعات النمو، حيث من المتوقع أن يتوسع إجمالي الناتج الأمريكي بنحو 10 في المائة، أو 1.4 مليون برميل في اليوم هذا العام.

تنتج الولايات المتحدة أيضًا تدفقات نقدية مجانية بسبب ارتفاع الأسعار. لكن حتى الآن لم يكن كافيا لتعطيل المسيرة، مع استيعاب الزيادة في الإنتاج إلى حد كبير من خلال ارتفاع الطلب.

وقال بول هورسنيل من ستاندرد تشارترد: "لم يعد اقتصاديات النفط الصخري أهم عامل لتحديد الأسعار".

كما أن قيود البنية التحتية في حوض الصخر الزيتي تجعل من الصعب الحصول على براميل من غرب تكساس إلى المصافي أو صهاريج التخزين أو الساحل للتصدير.

المقالة مترجمة من فاينانشال تايمز
أحمد عزام

amiro, احمد ريان and أبو داوود7 like this.

التوقيع

إن سقطت سبعاً, فإنهض ثمانية

المواضيع المتشابهه
الموضوع	كاتب الموضوع	المنتدى	مشاركات	آخر مشاركة
أهم العوامل اليومية التى توثر فى العملات	علي عبده	منتدى تداول العملات العام	3	01 - 10 - 2016 02:03 AM
النفط يصعد أكثر من دولار بعد هبوط حاد في الجلسة السابقة	فريق الأخبار	الاخبار الاقتصادية - اخبار سوق العملات	0	12 - 05 - 2011 05:19 AM
تجارات السلع: استوعبت عقود النفط الخام المكاسب التي حققتها مؤخّرًا بالقرب من ذروة الخمسة و	فريق الأخبار	الاخبار الاقتصادية - اخبار سوق العملات	2	08 - 11 - 2010 04:45 PM
سينوبك الصينية تدفع 4.65 مليار دولار مقابل حصة في رمال النفط	فريق الأخبار	الاخبار الاقتصادية - اخبار سوق العملات	0	13 - 04 - 2010 03:10 PM

النفط عند 75 دولار: العوامل الخمسة التي تدفع السعر

التوقيع

روابط سريعة