سياسة بنك اليابان في التحفيز النقدي الهائل في عامين كان قادر علي مضاعفة الحياة في سوق السندات الحكومية.
وقال حاكم البنك المركزي الياباني هاروهيكو كورودا إن البنك المركزي سيسمح بتداول العائد القياسي لعشر سنوات على نطاق أوسع قليلاً ،
وتعهد بإبقاء معدلات الفائدة عند مستويات منخفضة للغاية "لفترة ممتدة".
ولم يوافق الاقتصاديون على ما إذا كان بنك اليابان قد عزز من تحفيزه أو اتخذ خطوة صغيرة تجاه تفكيكه. في الوقت الذي تتحرك فيه البنوك المركزية في الولايات المتحدة وأوروبا بعيداً عن سياسات عصر الأزمة ،
يتساءل المستثمرون عن المدة التي سيستمر فيها بنك اليابان في برنامج التحفيز الخاص به ، وكيف يمكن أن تستمر العائدات المرتفعة في هذه الأثناء.
بدأت العائدات في الارتفاع في يوليو استجابة لتقارير إخبارية بأن صانعي السياسة في بنك اليابان يناقشون اتخاذ خطوات لمعالجة بعض الآثار الجانبية لبرنامج التحفيز البالغ خمس سنوات ،
مثل تقويض ربحية البنوك وتهدئة أسواق السندات.
في 31 يوليو ، أكد بنك اليابان أن العائد القياسي لعشر سنوات سيسمح له بالتحرك صعودا وهبوطا بشكل أكثر حرية.
ماذا فعل بنك اليابان ؟
كانت عملية السوق المفاجئة بعد يومين من اجتماع السياسة - بثلاث عروض شراء غير محدودة في الأيام التي سبقتها - تهدف إلى خنق الزيادة السريعة في العائدات. من المرجح أن تؤدي أي قفزات حادة إضافية في العائد على المدى الطويل إلى مزيد من الإجراءات من بنك اليابان. وأوضح نائب حاكم الولاية ماسايوشي -أن البنك المركزي لن يتسامح مع صعود العائد نحو 0.2 في المائة.
لماذا يتم شراء سندات بنك اليابان في المقام الأول؟
لإنقاذ اليابان من عقدين من الضغوط الانكماشية. في البداية ، كان جوهر برنامج التحفيز في كورودا هو شراء سندات حكومية بمئات المليارات من الدولارات سنوياً. وكان الهدف هو دفع أسعار الفائدة إلى الانخفاض ودفع الشركات والأسر إلى استثمارات أكثر مخاطرة. وكان من المتوقع أن يحفز هذا النشاط الاقتصادي ويرفع الأسعار ، بهدف الوصول إلى التضخم بنسبة 2 في المائة والنمو الاقتصادي المستدام. في حين تم إحراز تقدم ضئيل، وتظل الأهداف بعيدة المنال.
ما الذي حدث لتلك المشتريات بمرور الوقت؟
رسميا ، لا يزال هدف بنك اليابان المركزي بتوسيع احتياطياته من JGB ( التحفيز)بمقدار 80 تريليون ين (718 مليار دولار) سنوياً.
هل بنك اليابان سينسحب من التحفيز قريبا ؟
من المؤكد أن شراء السندات قد انخفض ، مما أدى إلى تكهنات بأنها ستخفض هدف 80 تريليون ين ، وهو معدل يعتبر غير مستدام على نطاق واسع. ومع ذلك ، ففي ظل التحكم في منحنى العائد ، قال بنك اليابان إنه سيشتري فقط العديد من السندات التي يحتاج إليها للحفاظ على عائد العشر سنوات عند هدفه ، وقد حقق ذلك. وقال كورودا إن الانخفاض في حجم الدين الحكومي المتاح للشراء - حيث يملك بنك اليابان حوالي 40 في المائة من السوق في السندات- يعني أن البنك المركزي يمكنه الحصول على نفس التأثيرات عن طريق شراء كميات أقل من الديون.
ما يحدث مع عوائد التحفيز وشراء السندات الحكوميه ؟
أولاً ، إن مشتريات البنك من السندات لها تداعيات على الأسواق العالمية. وتعتبر اليابان أكبر دائن في العالم ، حيث يبلغ صافي استثماراتها في الحوافظ الدولية- والسندات 2.95 تريليون دولار ، وهو أكبر بنسبة 26 في المائة من حجم سندات ألمانيا و 60 في المائة من حجم سندات الصين.
إذا تسبب ارتفاع العائد الياباني في تدفق بعض هذه الأموال مرة أخرى إلى سندات الدولة ، فسيضر ذلك الطلب على أسواق الدين وأسواق الأسهم الخارجية. كما سيعزز قوه الين ، مما يجعل الواردات أرخص ويضعف التضخم ، مما يقوض جهود بنك اليابان.وهو ضار جدا للاقتصاد -فاليابان لا تريد اخرين شراء سنداتها الحكوميه وتشتريها هي.مع برنامج التحفيز الحالي.
ما هي الخطوة التالية؟
ومع زيادة حساسية السوق للسياسة النقدية لليابان ، فإن أي تحول في المبالغ المشتراة في عمليات شراء السندات العادية يمكن أن يؤدي إلى حدوث قفزة أو انزلاق في الين ، على الرغم من أن كورودا قال إن مثل هذه التغييرات ليس لها آثار سياسية.
التوقيع
للتبليغ عن اي مشاركة مخالفة اضغط على 
بجانب اي مشاركة مخالفة ليتم حذفها فورا . 
بنك اليابان والتحفيز
المواضيع المتشابهه 
2Likes