عقب ثلاثة أسابيع من التسارع الصعودي، بدأت المكاسب التصحيحية بلوغ حدودها القصوى

فريق الأخبار

الأخبار الاقتصادية

تاريخ التسجيل: Jan 2008

المشاركات: 73,925

معدل تقييم المستوى: 92

31 - 10 - 2011, 03:44 PM

عقب ثلاثة أسابيع من التسارع الصعودي، بدأت المكاسب التصحيحية بلوغ حدودها القصوى

عقب ثلاثة أسابيع من التسارع الصعودي، بدأت المكاسب التصحيحية بلوغ حدودها القصوى
لربّما يكون اليورو قد اجتاز أصعب العوائق الأساسية في الأشهر الأخيرة.
الآفاق الأساسية لليورو: محايدة
* ولّدت قمّة الإتّحاد الأوروبي تحرّكات في الأسواق تمامًا كما كان متوقعًا بيد أنّ ردود الفعل لم تكن واضحة بالقدر المرجّح
* رشح عن القمّة اتّفاق يقضي بإعفاء مستثمري القطاع الخاص 50% من الديون اليونانية المستحقّة لهم
* عقب اختراقه مستوى 1.4000، هل واجه زوج اليورو/دولار مقاومة رئيسية أم أنّه سيواصل اتّباع مساره؟
لربّما يكون اليورو قد اجتاز أصعب العوائق الأساسية في الأشهر الأخيرة. وكما كان متوقعًا، كانت ردود الفعل إيجابية. هدّأت قمّة الإتّحاد الأوروبي التي انعقدت في الأسبوع السابق مخاوف الأسواق من انتشار الأزمة المالية العالمية مع وقوع اليونان وأوروبا في صلب العاصفة. بشكل تلقائي، ساهم "الحلّ" بتقليص العبء الذي يثقل كاهل العملة الموحّدة واتّجاهات شهية المخاطر العالمية. مع ذلك، تشير نظرة معمّقة الى هذا الوضع الى عدم وجود حلحلة للمسائل الأكبر. بتعبير آخرى، اشترى الساسة المزيد من الوقت. على الرغم من ذلك، بالنسبة الى المستثمرين والتّجار، يوازي الوقت فسحة جديدة لإستثمار رؤوس الأموال في الأصول المتعثّرة ذات العائدات التي تمّ تعزيزها في خضمّ الأزمة.
ثمّة اختلاف أساسي بين التسارع الصعودي التصحيحي والإتّجاه الإرتفاعي الحقيقي. على الرغم من دفع الأسواق مؤخّرًا اليورو المتعثّر أصلاً على الإرتفاع؛ لاحظنا بوادر تمكّن الأسواق من إدراك المفارقة. في خضمّ "موجة صعودية" مستدامة، من الضروري ضخّ رؤوس الأموال بغية الحفاظ على الزخم. مع ذلك، من أجل تشجيع استثمارات مماثلة، من المهمّ توافر آفاق واضحة حيث تنخفض المخاطر لتعزّز الجاذبية النسبية للعائدات أو أنّ احتمال عائدات الإستثمارات الأوروبية بحاجة الى الإرتفاع بشكل حادّ. بكلّ بساطة، يغيب سيناريو نشوء تقدّم قويّ مستدام.
نجح اليورو في التسارع صعودًا مقابل نظيره المعياري (الدولار الأميركي) منذ بداية شهر أكتوبر. يتزامن هذا التحرّك مع تقدّم مؤشر S&P500. يشير ذلك الى أنّ ارتداد اهتمامات المضاربة/شهية المخاطر شكّل المحرّك الأكثر تأثيرًا في هذه المرحلة. في هذا الإطار، لم يتبلور التشجيع القاضي بتقويض الإتّحاد الأوروبي الأزمة المالية من خلال القمّة إلاّ بعد أن توصّل الإتّحاد الأوروبي والمصارف الى اتّفاق ينصّ على إعفاء 50% من الديون اليونانية في الساعات الأولى من يوم الخميس. إذا ما أردنا نقد الإتّفاقية التي شملت ثلاثة بنود؛ بإمكاننا القول إنّ الإعفاء هو العامل العملي الوحيد- وحتّى المعقول.
بالنسبة الى الأسواق المشكّكة، ثمّة بعض التساؤلات حول توقعات تعزيز صندوق الإستقرار الأوروبي بمقدار الأربعة أضعاف (لتصل قيمته الى ترليون يورو تقريبًا) عندما يتعلّق الأمر بالنظر في الإفتقار الى التفاصيل والمخاطر التي ينطوي عليها صندوق الإنقاذ. بالإضافة الى ذلك، يشمل نهج إعادة رسملة المصارف الإحتفاظ بنسبة 9% من رأس المال الأساسي كإحتياطي نقدي؛ إلاّ أنّ قيمة التمويل المتوقّعة والبالغة 106 مليار يورو ستدفع البنوك الى مواجهة تصويت جديد للثقة، من شأنه تأجيج المخاوف مجدّدًا. من المرجّح أن تبرز تفاصيل أكثر في الأسبوع المقبل، مع اجتماع مجموعة العشرين في كان، في فرنسا، يومي الخميس والجمعة؛ إلاّ أنّنا لن نحصل على معلومات جدّية الى حين انعقاد قمّة الثامن من نوفمبر.
سيتطلّع اليورو هذا الأسبوع الى اتّجاهات المخاطر بغية تحديد مساره. إذا ما تعثّر التسارع الصعودي، سيواجه اليورو مخاطر كثيفة في المستقبل. هذا ومن المرتقب صدور قرار فائدة البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس. تشير التوقعات الى عدم إدراج الرئيس الجديد ماريو دراغي أي تغييرات على السياسة النقدية؛ إلاّ أنّ هنالك بعض الأطراف التي تدعو الى تقليص معدّلات الفائدة. في أعقاب الجهود التي تمّ بذلها في الأسبوع السابق على الصعيد المالي، ليس من المبالغ فيه رؤية تخفيض. مع ذلك، تغيب تقديرات تبلور سيناريو مماثل. ولكن في النهاية ثمّة سؤال مثير للإهتمام: هل يعتبر أي تخفيض مشجّعًا؟

DailyFX

المواضيع المتشابهه
الموضوع	كاتب الموضوع	المنتدى	مشاركات	آخر مشاركة
النيوزيلندي/دولار: استقرار التسارع الصعودي على مقربة من مستوى 0.81	فريق الأخبار	الاخبار الاقتصادية - اخبار سوق العملات	0	29 - 04 - 2011 03:51 PM
الأسترالي/دولار: التسارع الصعودي في مواجهة مع حاجز فيب	فريق الأخبار	الاخبار الاقتصادية - اخبار سوق العملات	0	05 - 11 - 2010 02:30 PM
اليورو/دولار: استقرّ التسارع الصعودي قبيل مستوى 1.42	فريق الأخبار	الاخبار الاقتصادية - اخبار سوق العملات	1	18 - 10 - 2010 03:55 PM
يوسّع الين الياباني دائرة التسارع الصعودي الذي دام لخمسة أسابيع على خلفيّة استمرار نفور ال	فريق الأخبار	الاخبار الاقتصادية - اخبار سوق العملات	1	24 - 08 - 2010 03:44 PM
الدولار/كندي: استقرار التسارع الصعودي عند مقاومة خطّ الترند	فريق الأخبار	الاخبار الاقتصادية - اخبار سوق العملات	0	13 - 08 - 2010 03:59 PM

عقب ثلاثة أسابيع من التسارع الصعودي، بدأت المكاسب التصحيحية بلوغ حدودها القصوى

روابط سريعة