"عربية" تحدد السعر المستهدف لـ"جهينة" عند 5.01 جنيه.. وتتوقع نمو الأرباح إلى 247 مليون جني

حددت شركة "عربية أون لاين" السعر المستهدف لسهم شركة "جهينة للصناعات الغذائية" عند مستوي 5.01 جنيه، وأوصت بالاحتفاظ بالسهم.

وتوقعت علاء غانم، المحلل المالي لدى عكاظ، ان يصل صافى دخل الشركة بنهاية العام الجاري إلى 247 مليون جنيه على ان يصل إلى 255 مليون جنيه فى 2013، و 388 مليون جنيه فى 2014.

فيما توقعت ان ترتفع العائدات إلى 2.782 مليار جنيه فى 2012، على ان تصل إلى 3.244 مليار جنيه و 3.848 مليار جنيه فى 2013 و2014 على الترتيب.

أضافت غانم أن جهينة تعتبر من أكبر شركات إنتاج الأغذية في مصر، حيث تستحوذ على الحصة الرئيسية في أسواق معظم القطاعات التي تعمل فيها، كما أنها تتبع خطة توسعية شاملة، مشيرة إلى أن استهلاك الحليب ومشتقاته ازداد في مصر بنسبة % 11 ما بين عامي 2008 و 2011 ، ويتوقع أن يزداد الاستهلاك بنسبة % 10 في السنوات الثلاث القادمة. تصل نسبة استهلاك الحليب السائل إلى % 45 من الاستهلاك الإجمالي، تتجاوز حصة جهينة في هذا السوق % 70 . ساهمت هذه المنتجات في % 51 من عائدات الشركة للعام المنصرم، إلا أنها حققت هامش إجمالي ربح متدني مقارنة مع باقي القطاعات.

اوضحت أن الطلب على منتجات الألبان في مصر ازداد بنسبة 60 % ما بين عامي 2009 و 2011 ليصل إلى 156 مليون كلغ، ويتوقع أن ينمو هذا الطلب بنسبة % 25 في السنوات الثلاث القادمة. وتعمل الشركة على استعادة حصتها السوقية بعد تدنيها في عام 2010 إثر الحريق الذي اندلع في مصنع المأكولات المصرية، وهي تعمل الآن على مضاعفة طاقتها الإنتاجية. ساهمت مبيعات الألبان في عام 2011 ما نسبته % 27 من إجمالي العائدات وحققت أعلى مستوى ربحية.

وقالت المحللة المالية لدى عربية أونلاين ان جهينة تعمل على التوسع عامودياً إذ تقوم بإنشاء مزرعة لإنتاج الحليب تؤمن لها ما يصل إلى % 50 من احتياجاتها. كما أنها تقوم بمشاريع زراعية من أجل أن تنتج ذاتياً قرابة % 50 من حاجاتها للفاكهة وأيضاً من أجل تأمين أعلاف الحيوانات، مشيرة إلى إن ذلك يساعد الشركة في التحكم بنوعية وأسعار المواد الأولية إضافة إلى تخفيف خطورة تذبذب أسعار صرف العملة المصرية خاصة وأن ما يزيد عن % 25 من مصاريفها هي في العملات الأجنبية.

أشارت إلى أن جهينة لديها شبكة توزيع راسخة تتألف من 24 مركز توزيع، وأسطول سياراتها المخصصة للبيع يزيد عن 800 سيارة. ولا تفتأ الشركة عن الاستثمار في التطوير والتوسعة في شبكة التوزيع لديها. ارتفاع تكلفة الأعلاف عالمياً بسبب الظروف المناخية المعاكسة التي تؤدي إلى انخفاض محاصيل الحبوب على المستوى العالمي سوف يؤدي إلى تدني هوامش ربحية الشركة في المدى القريب. كذلك، فإن التقلب في أسعار النفط الخام سوف يؤثر على تكلفة الإنتاج والتعليب والتوزيع.

كشفت عن ان الشركة تتموضع بطريقة جيدة من أجل الاستفادة من تزايد الطلب على القطاعات التي تنشط بها، كما أن باستطاعتها زيادة حصتها السوقية في قطاعات محددة كالألبان والعصائر، مشيرة إلى أن زيادة التكلفة سوف يؤثر على هوامش الربحية في المدى القصير. إلا أن توسع الشركة في قطاعات الألبان وإنشاء المزارع يساهم في تحسن هوامش الربحية على المدى المتوسط.