الاتفاق النووي مع إيران ومستقبل النفط

إلى أين يتجه سوق النفط مع انقسام "أوبك"؟

اعتبر تحليل نشره "بلومبرج فيو" أن فشل منظمة الدول المصدرة للنفط "أوبك" في التوصل لاتفاق في اجتماعها يوم الجمعة الماضي يثبت انكماش فعالية ونفوذ المنظمة، نتيجة أزمة سوق النفط.

وقال الخبير الاقتصادي "محمد العريان" عبر التحليل إن انقسام أعضاء "أوبك" سوف يساهم في إحداث مزيد من التقلبات في سوق النفط، مع استمرار هبوط الأسعار لفترة أطول من التوقعات.

عواصف سوق النفط

- يعاني سوق النفط من التأثر بثلاث قوى في وقت واحد، حيث يشهد جانب العرض زحف التكنولوجيا بشكل سريع متمثلا في النفط الصخري، بالإضافة إلى تقويض جانب الطلب بسبب انخفاض النمو العالمي، وخاصة في الأسواق الناشئة.

- تحول دور "الإنتاج المتأرجح" والذي يعني خفض الإنتاج في حال تراجع الأسعار من بعض أعضاء "أوبك" إلى الولايات المتحدة، وهو ما أدى لانتظار قوى العرض والطلب بدلا من التدخل لتقليص المعروض.

- تسببت هذه العوامل في انهيار أسعار النفط، مما أدى لانخفاض عائدات التصدير لكل منتجي الخام، إلا أن قدرة كل دولة على التعامل مع هذا الهبوط في الإيرادات وتأثيره على الاقتصاد يختلف بشكل كبير.

انقسام الإمكانات والآراء

- تتمتع بعض الدول مثل السعودية والإمارات باحتياطات مالية كافية، ومصادر ثروة أخرى، وقدرة على تحمل هبوط أسعار النفط لفترات طويلة كافية لخروج الموردين غير التقليديين من سوق النفط.

- في حين تشهد بعض دول "أوبك" الأخرى مثل فنزويلا زعزعة في الاستقرار، وهو ما تجاوز الآثار الاقتصادية والمالية إلى تزايد احتمالات حدوث اضطرابات سياسية واجتماعية في البلاد.

- تسببت هذه الرؤى المختلفة لهبوط أسعار النفط في ظهور خلافات خلال اجتماع أعضاء "أوبك" يوم الجمعة الماضي، مع تباين قدرة التعامل مع هبوط أسعار الخام بالنسبة للأعضاء.

- حاول البيان الرسمي لـ"أوبك" التمويه على درجة الانقسام الداخلي بين الأعضاء، مشيرًا إلى احترام المؤتمر لكافة الأفكار التي طرحها الأعضاء من أجل إيجاد سبل ووسائل للتعامل مع التحديات التي تواجه سوق النفط العالمي.

- أظهرت "أوبك" ضعفًا فيما يخص القرار النهائي للاجتماع، حيث ذكر البيان أنه على الدول الأعضاء أن تستمر في متابعة التطورات عن كثب خلال الأشهر المقبلة.

أين يتجه السوق؟

- في غياب أي اتفاق جديد فإن "أوبك" تكون قد أبقت رسميًا على نفس الحصص الإنتاجية الفعلية الحالية لحين اجتماع أعضائها مجددًا في شهر يونيو حزيران المقبل.

- فعليا، لا يشعر أعضاء "أوبك" بأنهم مقيدون بأي اتفاقات على مستوى الإنتاج، وهو ما يعني أنهم قد يتجهون للإنتاج بقدر ما يستطيعون، مع اختلاف أسباب ودوافع كل دولة.

- بالنسبة لأعضاء "أوبك" الذين يتمتعون بوضع مالي أفضل، فإن الإنتاج الكبير في الوقت الحالي يستهدف تأمين موقف تنافسي أفضل مستقبلًا.

- بينما فيما يخص البلدان المتأثرة اقتصاديًا فالهدف هو توليد أكبر قدر ممكن من الدخل وبأسرع طريقة، لتجنب الاضطرابات الداخلية في الأشهر القليلة المقبلة.

- تعني هذه الظروف أن أسعار النفط ستبقى منخفضة وغير مستقرة، وهو ما سيدفع المنتجين أصحاب التكلفة المرتفعة إلى الخروج من السوق مع مرور الوقت، وسيشجع على زيادة الطلب، ما سيعيد لـ"أوبك" نفوذها.

- على المدى القصير، سيكون لـ"أوبك" تأثيرًا وقدرة منخفضة في دفع سوق النفط للاستقرار.

يعتقد بنك جولدمان ساكس أن التعاون بين منتجي النفط في منظمة أوبك وروسيا لخفض الإنتاج سيكون "مستبعدا بشكل كبير" وسيؤتي بنتائج عكسية أيضا حيث سيؤدي ارتفاع الأسعار إلى جلب الإنتاج الذي تم تجميده سابقا إلى السوق من جديد.

ويتوقع البنك يتوقع أن يبلغ متوسط سعر خام القياس العالمي مزيج برنت في العقود الآجلة 45 دولارا للبرميل هذا العام. وقال البنك مرارا إن الأمر يتطلب هبوط الأسعار صوب 20 دولارا للبرميل لاستعادة التوازن في السوق ولم يغير هذه التقديرات اليوم الاثنين.

وفقدت أسعار النفط نحو 60 في المئة من قيمتها منذ أواخر 2014 لتهبط دون 40 دولارا للبرميل حيث طغت الإمدادات التي اقتربت من مستويات قياسية مرتفعة على الطلب القوي ولم تبد أوبك بقيادة السعودية أي علامة على التخلي عن تمسكها بالإبقاء على مستويات الإنتاج.

وقال جولدمان ساكس "ما زلنا نعتقد أن أي خفض منسق للإنتاج سيكون أمرا مستبعدا بشكل كبير وسيؤدي إلى نتائج عكسية في نهاية المطاف."

وارتفعت أسعار النفط بمقدار الثلث في ثماني جلسات تداول فقط متعافية من أدنى مستوياتها في 12 عاما بعد تعليقات أدلى بها مسؤولون كبار بقطاع النفط في روسيا وأوبك الأسبوع الماضي إذ قالوا إن من المحتمل خفض الإنتاج خمسة في المئة.

وقال البنك "رغم التعافي القوي في أسعار النفط فإننا لا نتوقع حدوث مثل هذا الخفض إلا إذا شهد النمو العالمي تباطؤا حادا عن المستويات الحالية وهو ما لا يتوقعه خبراؤنا الاقتصاديون."

وحينما ارتفعت أسعار النفط مقتربة من 50 دولارا للبرميل في الخمسة أشهر الأولى من 2015 زاد عدد منصات الحفر النفطي في الولايات المتحدة سريعا في أعقاب ذلك وقال البنك إنه يتوقع نفس التأثير على صناعة النفط الصخري الأمريكية إذا اقتربت الأسعار من 60 دولارا.

وقال جولدمان ساكس إنه يتوقع أن تترواح أسعار الخام بين 20 و40 دولارا حتى النصف الثاني من العام وهي مستويات منخفضة بما يكفي لدفع الإنتاج للتراجع متماشيا مع الطلب.

وسعت أسعار النفط من خسائرها خلال تداولات اليوم الثلاثاء، مع مخاوف المستثمرين بشأن ضعف الاقتصاد العالمي، وتواصل ارتفاع المعروض من الخام.

وسجل الذهب الأسود تراجعًا ملحوظًا بالأمس، في أعقاب بيانات ضعيفة متعلقة بالنشاط الصناعي في الصين والولايات المتحدة تشير إلى احتمالية هبوط الطلب على الخام.

كما تراجع تفاؤل المستثمرين حيال تقارير أشارت إلى قرب اتفاق بين منتجي النفط في "أوبك" وخارجها، لخفض المعروض من الخام ودعم الأسعار.

وهبط سعر العقود الآجلة لخام برنت الأوروبي بنسبة 4.2% إلى 32.80 دولار للبرميل في الساعة 3:00 مساءً بتوقيت مكة المكرمة.

كما تراجع سعر الخام الأمريكي تسليم شهر مارس/أذار بحوالي 3.7% ليصل إلى 30.45 دولار للبرميل.