ألأسواق بانتظار قرار رقع الفائدة الأمريكي

في اجتماعه الأخير بشهر أيلول (سبتمبر) الماضي كانت الفجاءة الفدرالية للأسواق عدم رفع أسعار الفائدة ،هذه المفاجئة كانت كافية لأثارت بعض الاضطراب في الأسواق المالية خصوصا الأسهم والعملات ،بذلك اليوم كانت النسبة الأكبر من المستثمرين تراهن على الرفع الذي لم يحصل .
بتداولات اليوم هاهي الأسواق تحبس أنفاسها انتظارا للقرار ولكن مع وجود غالبيه ساحقة تتوقع ان يتم اتخاذ قرار الرفع من 0.25% الى 0.5%اي بربع نقطة .
ماذا يعني قرار الرفع الأول لأسعار الفائدة الأمريكية ؟
عام 2007ضربت الأزمة الاقتصادية مفاصل الحياة الاقتصادية الأمريكية وواجهت الولايات المتحدة الأمريكية اكبر مشكلة اقتصادية خلال العصر الحديث ،فكان الدخول للاقتصاد الأمريكي بدوره تخفيض لأسعار الفائدة من 5.25%الى 0.25% ،تخفيض لم ينجح بإخراج الاقتصاد الأكبر من أزمته ألا بعد الاستعانة بالإجراءات الغير طبيعية برامج التيسير الكمي .
يفسر بعض المحللين بأن الأسواق وخلال تعاملات الأسابيع الماضية قد استوعبت قرار الرفع المنتظر ضمن الأسعار الحالية لها ،أي تعاملت مع حتمية القرار مسبقا ، وهنا نسأل أول الأسئلة ان تعاملت الأسواق مع الربع نقطة المتوقع رفعها ،فهل تعاملت مع الانقلاب الكامل في السياسة النقدية للفدرالي الأمريكي ؟
الاقتصاد العالمي الأول يتحول من التسهيل التقدي الى التشدد النقدي ،نتحدث هنا عن انقلاب بالدورة الاقتصادية انتهاء دورة وبداية دورة جديدة .
مقارنة سريعة لابد منها
أن اعتبرنا أن الاقتصاد الأمريكي والأوروبي على سبيل المثال يقفان بمنتصف سلم ،فكان القرار الأمريكي صعود السلم بخطوة أولى رفع الفائدة وكان القرار الأوربي الاستمرار بنزول السلم بخطوة تمديد برنامج شراء الأصول ،فعملة من تكون الأقوى ؟
ما الذي يجب أن نركز عليه بأحداث اليوم ؟
تركيزنا سيكون بدرجة كبيرة على حديث يللين كونه أهم من القرار لهجة يلين بتبرير القرار .أن كانت قوية وواثقة وألمحت بان قرارات رفع جديدة ستكون خلال العام القادم وان أعضاء الفدرالي يراهنون على استمرار الزخم الصاعد للاقتصاد الأمريكي فان هذا الحديث سيضمن ان نشاهد الرد الطبيعي للأسواق بالإقبال على شراء الدولار .
اما ان كان حديث حذرا ومتخوفا لا يحمل ثقة كبيرة بالقرار وفهم من حديثها ان القرار مجرد اختبار لمدى قدرة الاقتصاد الأمريكي بالتعامل والصمود مع تغير السياسة النقدية او إشارات لبقاء الباب مفتوحا ناحية التراجع مستقبلا عن القرار ان اضطرت الضر وف الاقتصادية لذلك فهنا تكون يلين قد صبت الثلج على الأسواق ويفترض ان يكون الرد الطبيعي العزوف وبيع الدولار الأمريكي .
يبقى التنبيه لسيناريو عدم الرفع لأسعار الفائدة واردا وان كان مخالفا بقوة لتوقعات الأسواق ،هذا السيناريو شديد الضرر للدولار الأمريكي .
قد تكون النصيحة بالجلوس على مقاعد المتفرجين قبل بدء صدور البيانات الأمريكية والى حين انتهاء حديث يلين قرارا حكميا،بينما وعلى الناحية الأخرى لمن يفضل المعا مره بالأسواق كون التحركات المتوقعة كبيرة فميولنا بنسبة 60% بان تكون التحركات لصالح الدولار الامريكي وشرطنا هنا ان تكون مستويات الوقف إجبارية فوق القمم المسجلة لأسعار العملات خلال هذا الأسبوع بما لا يقل عن 50نقطة .
ثمة بيانات وإخبار أخرى قد تنجح بتحريك الأسواق ستصدر قبل قرار الفدرالي ،أي أننا اليوم نتعامل مع الأسواق بمنظورين تحركات ما قبل الفدرالي وتحركات ما بعد الفدرالي .
أوربيا نركز على مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي الألماني و التوقعات تميل الى تراجعه من 52.9 الى 52.7 وأيضا مؤشر مديري المشتريات للقطاع الخدمي الألماني ويتوقع تراجعه من 55.6 الى 55.5 اما القراءة النهائية لمؤشر أسعار المستهلكين الأوروبي الأساسي و الغير أساسي فيتوقع تأكيد القراءة للأساسي بنسبة 0.9% و 0.1% لغير الأساسي .
من الاقتصاد البريطاني نترقب بيانات قطاع الوظائف والتوقعات بان يظهر تباطؤ في نمو الأجور من 3.0% الى 2.5% وان نشهد ارتفاع طلبات الإعانة بسبب البطالة بواقع 0.9 الف شخص اما معدلات البطالة العامة فيتوقع ثباتها على نسبة 5.3% بدون تغير .