لا يزال اليورو عرضة للانخفاض في الوقت الذي تحوّل التركيز الى البرتغال

لا يزال اليورو عرضة للانخفاض في الوقت الذي تحوّل التركيز الى البرتغال
استمرّ تدهور اليورو على الرغم من وضع اللمسات الأخيرة على حزمة الإنقاذ التي ستحظى بها إيرلندا، وذلك على خلفيّة تصاعد مخاوف انتشار العدوى. لا يزال اليورو عرضة للانخفاض في الوقت الذي تحوّل التركيز الى البرتغال
التوقعات الأساسية لليورو: سلبيّة
لم تفلح حزمة الإنقاذ الإيرلنديّة بتبديد المخاوف
تسارع وتيرة توسّع القطاعين التصنيعي والخدمي في أوروبا
ازدياد ثقة الشركات الألمانيّة
استمرّ تدهور اليورو على الرغم من وضع اللمسات الأخيرة على حزمة الإنقاذ التي ستحظى بها إيرلندا، وذلك على خلفيّة تصاعد مخاوف انتشار العدوى. ويتوقّع أن يقدّم الاتحاد الأوروبي الصورة النهائيّة لخطّة تنصّ على توفير 85 مليار يورو لإعانة النظام المصرفي الإيرلندي وتلبية احتياجات الدولة الماليّة. ستأتي الأموال من آليّة الاستقرار المالي الأوروبي، وصندوق الاستقرار المالي الأوروبي الى جانب صندوق النقد الدولي. شكّلت الاضطرابات التي اجتاحت إيرلندا عاملاً سلبيًّا، وعلى الرغم من الدعم الوجيز الذي ترتّب عن قبول الدولة المساعدات، إلا أن المخاوف تحوّلت بسرعة الى من يأتيه الدور من بعدها. وفي غضون ذلك، لا تزال الأساسيّات الأوروبيّة تظهر انتعاشًا مستدامًا على خلفيّة توسّع قطاعي التصنيع والخدمات وفق وتيرة أسرع. كما ازدادت ثقة المستثمرين في ألمانيا في نوفمبر، على الرغم من عودة أزمة الديون. لذلك، إذا ما وجد القادة الأوروبيّون حلاً يبدّد مخاوف الأسواق من المرجّح أن نلحظ ارتداد اليورو يستند على النمو القائم.
حوّلت الأسواق تركيزها الآن الى البرتغال التي تضافر جهودها لتجاوز المحنة التي تثقل كاهل قادة الاتحاد الأوروبي. وقد برزت بعض الشائعات كان مفادها أن الساسة في البرتغال يواجهون ضغوطات تحثّهم على اتخاذ خطوات ترمي الى القبول بحزمة إنقاذ خاصّة، وهو أمر نفته السلطات المعنيّة. ومع ذلك، لا تزال الأسواق تتوانى عن ديون المنطقة وإذا ما استمرّ هذا الأمر فإن المشاكل لن تتبدد حتّى تصبح الأسواق على يقين أن جميع الدول المتعثّرة باتت تمتلك رؤوس الأموال اللازمة وتتمتّع بالقدرة على الإيفاء باحتياجاتها خلال الأجل القريب. ونظرًا الى أن استعادة ثقة المستثمرين قد تستلزم أكثر من حزمة مساعدات واحدة، من المرجّح أن نلحظ بقاء مسائل الديون المخيّمة على المنطقة بمثابة عامل سلبيّ يلقي بثقله على العملة الموحّدة.
أفاد عضو مجلس إدارة البنك المركزي الاوروبي أكسيل فيبر يوم الأربعاء أن صندوق الاستقرار المالي الأوروبي سيكون كافيًا لتبديد مخاوف الأسواق أزاء إفلاس أحد الأعضاء، وإن لم يكن كافيًا، أكّد أنّه سيتمّ توفير المزيد من السيولة. وستكون التعليقات الحازمة لرئيس البنك المركزي الألماني رئيسيّة في إعادة الثقة، بعدما بات الالتزام الكامل لأوسع اقتصاد في المنطقة موضع شكّ. ويبقى العنوان الرئيسي هذا الأسبوع يتمحور حول نهاية هذه الملحمة ما قد يجعل قرار فائدة البنك المركزي الأوروبي المرتقب محرّكًا محتملاً للأسواق، إذ يقدّر أن تحدّد ردود فعل المصرف المركزي أزاء الاضطرابات التي تعصف في المنطقة آفاق السلطة النقديّة المستقبليّة. كما ستؤجّل دلائل تباطؤ جهود الساسة لاستنزاف السيولة من الأسواق آفاق رفع معدلات الفائدة، ما يعزّز ضعف اليورو. وعلى الرغم من السيناريو الهبوطي السائد، فإن حلحلة المسائل التي تثقل كاهل إيرلندا، من المرجّح أن تعيد الخطى الرامية الى إيجاد حلول للمسائل السائدة في البرتغال الى جانب قوّة تقرير العمالة الأميركيّة شهيّة المخاطر، وهو أمر قد يوفر دعمًا محتملاً لليورو/دولار خلال الأجل القريب.